«Μαραθώνιος δεκαετιών»: Πώς η Ελλάδα θα «πιάσει» την Ευρώπη – S&P, Fitch, DBRS, Moody’s εξηγούν

Τα δυνατά χαρτιά, τα επίμονα αγκάθια και ο μακρύς δρόμος για τη σύγκλιση 

- 4 μεγάλοι οίκοι παρουσιάζουν την πορεία που έχει μπροστά της η Ελλάδα
Παρά τη σημαντική πρόοδο της τελευταίας πενταετίας 

–την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, τη σταθερή δημοσιονομική πορεία και την εντυπωσιακή αποκλιμάκωση του χρέους 

– η Ελλάδα εξακολουθεί να βρίσκεται σε μαραθώνιο πορείας προς την πλήρη οικονομική σύγκλιση με την Ευρωζώνη.

Αυτό είναι το βασικό συμπέρασμα που προκύπτει από τις απαντήσεις των αναλυτών των μεγάλων οίκων αξιολόγησης στη «Ναυτεμπορική».

Η κοινή τους εκτίμηση είναι ότι η ελληνική οικονομία έχει πλέον κερδίσει τη μάχη της σταθερότητας, αλλά όχι ακόμη την πρόκληση της βιώσιμης σύγκλισης. 

Οι επενδύσεις αυξάνονται, η ανεργία υποχωρεί και τα δημοσιονομικά στηρίζουν την αξιοπιστία της χώρας. Ωστόσο, η παραγωγικότητα, το δημογραφικό, τα εξωτερικά ελλείμματα και η χαμηλή αποταμίευση αποτελούν τους κύριους ανασταλτικούς παράγοντες...

Το γαλλικό μάθημα: Οι αγορές τιμωρούν πολιτική αστάθεια και αδύναμες κυβερνήσεις

Το πρώτο σοκ από την ανακοίνωση του Γάλλου πρωθυπουργού πως θα ζητήσει ψήφο εμπιστοσύνης από την εθνοσυνέλευση της χώρας στις 8 Σεπτεμβρίου, συνδέοντάς την με το πρόγραμμα αντιμετώπισης του μεγάλου δημόσιου χρέους της χώρας, έχει μάλλον περάσει.

Αυτό όμως δεν σημαίνει πως οι επενδυτές και οι αγορές νοιώθουν ήσυχοι. 

Ο αιφνιδιασμός που τους επιφύλαξε ο Φρανσουά Μπαϊρού απλώς ξανάφερε στο προσκήνιο τον έντονο προβληματισμό για την δυνατότητα της δεύτερης μεγαλύτερης δύναμης της Ευρωπαϊκής Ένωσης και της Ευρωζώνης.

Ο προβληματισμός αυτός υπάρχει εδώ και πολλά χρόνια αλλά έγινε πολύ πιο έντονος μετά τις πρόωρες βουλευτικές εκλογές που διεξήχθησαν πέρυσι με πρωτοβουλία του προέδρου Εμανουέλ Μακρόν.

Όπως ξέρουμε, το αποτέλεσμα αυτών των εκλογών δεν έφερε στην εξουσία μία σταθερή κυβέρνηση με ένα ξεκάθαρο πρόγραμμα αλλά μία κυβέρνηση που στερείται κοινοβουλευτικής πλειοψηφίας και ανά πάσα στιγμή μπορεί να ανατραπεί, καθώς η παραμονή της στην εξουσία βασίζεται στην καλή θέληση κάποιων αντιπολιτευόμενων κομμάτων...

Αυτές είναι οι μεγάλες «καραμπόλες» που θα καθορίσουν την πορεία του πλανήτη και των αγορών το 2025

Το 2024 φεύγει εν μέσω δραματικών αλλαγών και ανατροπών, «στρώνοντας» τον δρόμο σε ένα ακόμη πιο «επικίνδυνο» 2025! 

Σημείο καμπής για τον πλανήτη και τις αγορές αποτελεί η 20η Ιανουαρίου, όταν θα αναλάβει τα καθήκοντα του ο νέος πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ.
Η απειλή επιβολής δασμών στα ευρωπαϊκά προϊόντα, ώστε να χτυπηθεί κυρίως η γερμανική οικονομία, αποτελεί ένα μεγάλο τεστ για την παγκόσμια οικονομία.
Αν ο Τραμπ προχωρήσει σε μετωπική με την Ευρώπη και κυρίως με τη Γερμανία, υπό την καθοδήγηση του νέου Καγκελάριου (πιθανότατα του Ντίτριχ Μερσχ των Χριστιανοδημοκρατών), τότε το πλήγμα για την ευρωπαϊκή οικονομία θα είναι μεγάλο...

Ο πολιτικός και οικονομικός λαϊκισμός ταΐζουν τον πληθωρισμό

Οι λαϊκίστικες πολιτικές υπόσχονται εύκολες, άμεσες και σχεδόν αυτόματες λύσεις απέναντι σε πολύπλοκα προβλήματα. Ωστόσο, στις περισσότερες των περιπτώσεων, ενώ στην αρχή τα μέτρα δείχνουν να αποδίδουν, στο τέλος της ημέρας οδηγούν σε χαμηλότερη ανάπτυξη, σε υψηλότερο πληθωρισμό και σε δημοσιονομικό εκτροχιασμό.

Η βεντάλια των τεσσάρων κομβικών οικονομικών πολιτικών, όπως τις έχει παρουσιάσει ο εκλεγμένος πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, εστιάζουν στην αύξηση της προσφοράς, από την πλευρά της βιομηχανικής παραγωγής και στη βελτίωση των παραγωγικών και οικονομικών συνθηκών στο εσωτερικό των ΗΠΑ.

Το οικονομικό πρόγραμμα Τραμπ, «ανταποκρίνεται» σε μεγάλο βαθμό και σε συγκεκριμένα στερεότυπα που κυριαρχούν στην αμερικανική κοινωνία. Όπως για παράδειγμα, για «τους μετανάστες που παίρνουν τις θέσεις των Αμερικανών», για «τους ξένους που γεμίζουν τις ΗΠΑ με τα προϊόντα τους», για «τους τραπεζίτες που αποφασίζουν για τις ζωές των Αμερικανών» και για «το κράτος που θέτει εμπόδια και ασκεί ασφυκτικό έλεγχο στα κρυπτονομίσματα»...

Η κρίση στη Γαλλία και το μήνυμα που στέλνει προς την ελληνική αντιπολίτευση και το εκλογικό σώμα

Χθες, για πρώτη φορά "από συστάσεως του ελληνικού κράτους", το γαλλικό δεκαετές ομόλογο, έφτασε να τιμολογείται ακριβότερα από το ελληνικό!
Η πολιτική κρίση στη Γαλλία με αφορμή την απροθυμία των κομμάτων να ψηφίσουν το νέο προϋπολογισμό του 2025, και η προειδοποίηση του πρωθυπουργού Μισέλ Μπαρνιέ, ότι η γαλλική οικονομία θα βρεθεί αντιμέτωπη με χρηματοπιστωτική κρίση αν η κυβέρνηση δεν τον ψηφίσει, ενέτεινε την αβεβαιότητα στις αγορές.
Ο προϋπολογισμός της Γαλλίας προβλέπει αιματηρές περικοπές, ύψους 60 δισ. ευρώ, με στόχο να περιοριστεί το τεράστιο δημοσιονομικό έλλειμμα στο 6,1% του Ακαθαρίστου Εγχωρίου Προϊόντος.
Επιπλέον, πρέπει να σημειωθεί ότι το γαλλικό χρέος κινείται στο 95% σύμφωνα με το κριτήριο του Μάαστριχτ και πάνω από το 110% σε όρους κεντρικής διοίκησης, ξεπερνώντας τα 2 τρισεκατομμύρια ευρώ! Σημειώνεται ότι ήδη η Γαλλία έχει δεχθεί απανωτές συστάσεις από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για να περιορίσει δραστικά το έλλειμμα της, αλλά η πολιτική κρίση δεν αποτελεί ευχάριστο οιωνό. 

Την ίδια στιγμή, η Ελλάδα όχι μόνο πήρε τα εύσημα από την Κομισιόν για τον προϋπολογισμό του 2025, αλλά θεωρείται πλέον ως η χώρα με την ταχύτερη μείωση χρέους, αν και έχει το υψηλότερο στην Ευρωζώνη, ενώ το 2025, για πρώτη φορά από το 1971, θα εκτελεστεί ισοσκελισμένος κρατικός προϋπολογισμός! ...

Moody’s και οι κινήσεις των οίκων αξιολόγησης για την Ελλάδα

Οι ξένοι οίκοι αναμένουν κάποια ακόμα «θετική έκπληξη» από τη χώρα μας για να την αναβαθμίσουν

Το πάρτι συνεχίζεται… και χωρίς τον Moody’s! Μπορεί ο πιο «σκληρός» από τους οίκους αξιολόγησης να έχει απομείνει ο μόνος από τους «5 μεγάλους» που κρατάει την Ελλάδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, ωστόσο η αγορά δεν έδειξε να πτοείται διόλου γι’ αυτό.

Από την αρχή του χρόνου -και χωρίς ο Moody’s να αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία– η πρώτη έκδοση κρατικών ομολόγων έσπασε όλα τα ρεκόρ συγκεντρώνοντας προσφορά 35 δισ. Τα ομόλογα Εθνικής και Alpha Bank κατέγραψαν προσφορές 3 δισ., ενώ η πώληση του 27% της Πειραιώς προσέλκυσε πάνω από 10 δισ. και το επόμενο αντίστοιχο crash test αναμένεται να είναι η επικείμενη πώληση μεριδίου της Εθνικής Τράπεζας από το Δημόσιο...

Αγορά ή κάλπη; Μία σύγκριση των ατελειών των οικονομικών και πολιτικών διαδικασιών

Συχνά η αγορά κατηγορείται για μονοπωλιακές ή ολιγοπωλιακές καταστάσεις, ασύμμετρη πληροφόρηση, αδυναμία εκφράσεως προτιμήσεων, ανεπιθύμητες εξωτερικές επιδράσεις και άλλες ατέλειες. 

Το πρόβλημα εν τούτοις είναι ότι και η πολιτική σκηνή εμφανίζει ανάλογες ατέλειες με σημαντικές επιπτώσεις που μάλιστα είναι πολύ πιο δύσκολο να αντιμετωπισθούν.
Κατ’ αρχάς ο πολιτικός ανταγωνισμός περιορίζεται ουσιωδώς από τη μεγάλη κλίμακα που απαιτείται για σημαντικές πολιτικές εκστρατείες και δραστηριότητες. Τα κόμματα και οι μεμονωμένοι υποψήφιοι πρέπει να...

Τριπλή γεωπολιτική απειλή για τις παγκόσμιες αγορές

Δεν είναι μόνο ο πόλεμος Ισραήλ-Χαμάς που ανησυχεί την επενδυτική κοινότητα και προκαλεί φόβους για την παγκόσμια οικονομία.

Οι κορυφαίοι επιχειρηματίες του πλανήτη δείχνουν να ανησυχούν το ίδιο για την έκρυθμη κατάσταση που επικρατεί μεταξύ Κίνας και Ταϊβάν, με φόντο την επιρροή των Αμερικανών στη χώρα που κατασκευάζει τα πιο προηγμένα, και απαραίτητα για τις νέες τεχνολογίες όπως η Τεχνητή Νοημοσύνη, τσιπάκια. Το θέμα άλλωστε της Ταϊβάν βρίσκεται στην κορυφή της ατζέντας της συνάντησης Μπάιντεν - Σι. 

Αν σε αυτές τις δύο εστίες αβεβαιότητας προστεθούν και οι συνεχιζόμενες επιπτώσεις του πολέμου στην Ουκρανία και κυρίως η κόντρα Ρωσίας - ΝΑΤΟ, τότε οι παγκόσμιες αγορές έχουν μπροστά τους μία τριπλή γεωπολιτική απειλή η οποία θα μπορούσε να ανατρέψει τα πάντα...

Η «βόμβα» χρέους της Κίνας ξυπνά μνήμες Lehman Brothers

Η απουσία εμπιστοσύνης απέναντι στον τρόπο που αντιμετωπίζεται η παρατεταμένη διεθνής κρίση, η αφερεγγυότητα του παγκόσμιου τραπεζικού συστήματος, οι αδυναμίες του διεθνούς εμπορίου και τα ανησυχητικά στοιχεία από την Κίνα, έχει δημιουργήσει μια διάχυτη ανησυχία στις αγορές.

Όπως γνωρίζουμε, όλες οι οικονομικές συναλλαγές στηρίζονται πάνω στην πίστη. Δηλαδή πάνω στην εμπιστοσύνη που υπάρχει ή κτίζεται ανάμεσα στις συναλλασσόμενες πλευρές. Χωρίς εμπιστοσύνη δεν υπάρχει εμπόριο, δεν υπάρχουν αγορές, δεν υπάρχουν...

Financial Times: Η «μεγαλύτερη στροφή» της Ελλάδας – Από τα «σκουπίδια» στην επενδυτική βαθμίδα

Οι Financial Times σε νέο τους άρθρο αναφέρει πως η Ελλάδα «αλλάζει σελίδα» και πλέον καταγράφει ανάπτυξη, με αποτέλεσμα να βρίσκεται στο κατώφλι ανάκτησης, της επενδυτικής της βαθμίδας.
Συγκεκριμένα, οι ft.com αναφέρουν πως ο οίκος S&P άλλαξε πρόσφατα την προοπτική του για τη χώρα από σταθερή σε θετική. Επίσης, πολλοί, συμπεριλαμβανομένου του διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της χώρας, αναμένουν ότι η αναβάθμιση θα γίνει μετά τις εκλογές της 21ης Μαΐου, εάν η νέα κυβέρνηση συνεχίσει τις...

Τι φέρνει η «χρονιά του λαγού» στην παγκόσμια οικονομία

Ειρήνη, ευημερία, μακροζωία και καλοτυχία αναμένεται να φέρει μαζί του το νέο έτος. 

Αν τίποτα από αυτά δεν συμβεί, μην τα βάλετε μαζί μας, αλλά με τους Κινέζους, για τους οποίους το 2023 θα είναι η «Χρονιά του Λαγού ή Κουνελιού» και στη θεωρία είναι η χρονιά της ελπίδας. 

Μπορεί οι Κινέζοι να μην έχουν άδικο καθώς μετά την πανδημία, τον πόλεμο στην Ουκρανία και την πληθωριστική κρίση, μόνο η ελπίδα μας έμεινε για κάτι καλύτερο στο μέλλον. Κοιτάζοντας, βέβαια, γύρω μας αλλά και στην Κίνα, δύσκολα θα δούμε ενδείξεις που να επιτρέπουν να...

Η Αθήνα προχωρά στην αγορά των F-35 - Επίσημο αίτημα στις ΗΠΑ για 20+20 υπερσύγχρονα μαχητικά

Υπεγράφη το επίσημο αίτημα της Αθήνας προς τις αρμόδιες αμερικανικές αρχές για την απόκτηση των μαχητικών αεροσκαφών F-35 και αναμένεται να σταλεί μέσα στο αμέσως επόμενο διάστημα.
Η Ελλάδα ζητά να δεσμευτούν 20 αεροσκάφη F-35, όπως είχε προαναγγείλει και ο πρωθυπουργός, Κυριάκος Μητσοτάκης, και άλλα 20 υπό αίρεση.
Οι διαδικασίες θα επιταχυνθούν, καθώς μέσα στις επόμενες ημέρες η πολιτική και στρατιωτική ηγεσία του υπουργείου Εθνικής Άμυνας θα μεταβεί στις ΗΠΑ, για να συζητήσουν το αίτημα αυτό...

Startups: Επεσαν οι υπογραφές για το deal Facebook – Accusonus

Αλέξανδρος Τσιλφίδης και Ηλίας Κοκκίνης

Υπεγράφη κατά πληροφορίες η συμφωνία ανάμεσα σε «Facebook» και «Accusonus» δια της οποίας ο αμερικανικός πολυεθνικός όμιλος εξαγοράζει την ελληνική startup.
Το ακριβές ποσό ακόμη δεν έχει γίνει γνωστό.
Tα προϊόντα της ελληνικής Accusonus, startup η οποία ιδρύθηκε το 2013, χρησιμοποιούνται από πολλούς βραβευμένους με Grammy παραγωγούς που έχουν συνεργαστεί με ηχηρά ονόματα της μουσικής βιομηχανίας, όπως οι Μπομπ Ντίλαν, Λου Ριντ, Σακίρα και πολλοί ακόμα.
Πρόκειται για εταιρεία που αναπτύσσει εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης, τα οποία βοηθούν στην...

Ποιους ευνοεί το πακέτο των 3,5 δις € - Γιατί δεν τρομάζει τους επενδυτές

Ισορροπία στα «μηνύματα» που εξέπεμψε εντός και εκτός συνόρων χαρακτήρισε την ομιλία του πρωθυπουργού. 

Ο Κυριάκος Μητσοτάκης απευθύνθηκε στο εσωτερικό της χώρας με ένα «καλάθι» 24 μέτρων στήριξης συνολικού προϋπολογισμού 3,5 δισ. ευρώ. 

Είναι όμως ένα πακέτο που δεν «τρομάζει» τις αγορές και τους επενδυτές.
Πρώτον διότι τα 1,055 δισ. ευρώ αφορούν στην φετινή χρονιά η οποία εκτός του χαρακτηρίζεται ούτως ή άλλως από τα μεγάλα ελλείμματα, «προικοδοτείται» και από την μεγαλύτερη ανάπτυξη των περίπου 3 δισ. ευρώ:...

Η αρπαγή της Ελλάδας από τους «ταύρους» των αγορών

Την Παρασκευή το βράδυ ο οίκος Fitch επιβεβαίωσε την αξιολόγηση ΒΒ για το αξιόχρεο της χώρας, ανεβάζοντας την προηγούμενη πρόβλεψή της για το ΑΕΠ του 2021 στο 4,3% από 3% και επισημαίνοντας ότι η ελληνική οικονομία έχει αποδώσει καλύτερα από ό,τι περίμενε τους τελευταίους έξι μήνες. 

Εξακολουθούν παρ όλα αυτά να προβληματίζουν το υψηλό χρέος, παρά το χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης και φυσικά τα «κόκκινα δάνεια».
Η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα του θέρους, η...

Τα όπλα της κυβέρνησης στη μάχη για άνοιγμα της αγοράς και μείωση της διασποράς

Επιτάχυνση των εμβολιασμών και μαζικά τεστ ρίχνει στη μάχη κατά της αύξησης της διασποράς η κυβέρνηση με γνώμονα το προσεκτικό σταδιακό άνοιγμα της αγοράς και την αποσυμπίεση της κοινωνίας.

Η κόπωση της οποίας κάνει εμφανή τα σημάδια της.

1.500.000 δόσεις μέσα στον Απρίλιο, χωρίς να υπολογίζεται το εμβόλιο της Johnson & Johnson...

Η Κυβέρνηση καλείται να λύσει το γρίφο μεταξύ ανάσχεσης της πανδημίας και ανοίγματος της αγοράς

Αντιμέτωπη με μία διελκυστίνδα μεταξύ του ανοίγματος της αγοράς και της αντιμετώπισης του τρίτου κύματος της πανδημίας βρίσκεται η Κυβέρνηση.

Σε μία κρίσιμη καμπή για την εξέλιξη του τρίτου κύματος και με το πρόγραμμα εμβολιασμού να βρίσκεται πλέον σε πλήρη ανάπτυξη, το Μέγαρο Μαξίμου αναζητεί την κατάλληλη χρονική στιγμή για να ανάψει το πράσινο φως για το σταδιακό άνοιγμα της οικονομικής δραστηριότητας, ανοίγοντας ουσιαστικά τη βαλβίδα αποσυμπίεσης...

Ο ΣΥΡΙΖΑ, ο κρεμασμένος και το σχοινί

Είναι απίστευτο και όμως αληθινό. 

Τα στελέχη του ΣΥΡΙΖΑ επιχαίρουν για την αύξηση των επιτοκίων στην δευτερογενή αγορά των ομολόγων και για την σημαντική υποχώρηση των τιμών των μετοχών του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Και φυσικά καυτηριάζουν την κυβέρνηση του Κυριάκου Μητσοτάκη, την οποία θεωρούν υπεύθυνη για την αρνητική αυτή τροπή.

Η χρηματιστηριακή αγορά των Αθηνών, ακολούθησε ένα ανοδικό ράλι από την αρχή του χρόνου, που οδήγησε τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου από τις 613,30 μονάδες, στις 894,66 την παραμονή των ελληνικών κοινοβουλευτικών εκλογών. Καταγράφηκε μια...

Προπομπός εξελίξεων ο «χρησμός» της Fitch για την Ελλάδα

Την ώρα που η κυβέρνηση κάνει λόγο για έναν ενάρετο κύκλο επενδύσεων και ανάπτυξης οι αγορές έχουν ήδη προετοιμάσει το έδαφος για την εκκίνηση ενός κύκλου αναβαθμίσεων της πιστοληπτικής ικανότητας και αποκατάστασης της επενδυτικής εμπιστοσύνης με… προορισμό την επιστροφή της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα μέσα στο 2020. 

Μέχρι τότε, ενδέχεται να έχουν σημειωθεί αρκετές σημαντικές εξελίξεις για την ελληνική οικονομία που θα επιταχύνουν τη σύγκλιση της Ελλάδας με την υπόλοιπη Ευρώπη.

Αν και οι οίκοι έχουν τον δικό τους… τρόπο σκέψης, οι αγορές δείχνουν να...

Moody's: Οι αγορές προεξοφλούν ομαλή κυβερνητική αλλαγή

Για τη σημαντική βελτίωση του επενδυτικού κλίματος και τις θετικές εξελίξεις που σημειώνονται στον εγχώριο τραπεζικό κλάδο μιλάει στο Liberal.gr, ο υπεύθυνος για τις ελληνικές τράπεζες αναλυτής της Moody' s, κ. Νώντας Νικολαΐδης, σημειώνοντας ότι πλέον οι ελληνικοί όμιλοι διαθέτουν επαρκή κεφάλαια με βάση τις εποπτικές απαιτήσεις.

Ο κ. Νικολαΐδης εκτιμά ότι οι αγορές προεξοφλούν ομαλή αλλαγή στο κυβερνητικό σχήμα, χαρακτηρίζει εφικτούς στους στόχους μείωσης των «κόκκινων» δανείων και βλέπει πολύ θετικά τις εξελίξεις στην Τρ. Πειραιώς οι οποίες όπως σημειώνει δεν αποκλείεται να οδηγήσουν σε αναβάθμιση της τράπεζας. 

Σύμφωνα με τον ίδιο...